編者按：近日，“江陰板塊”高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)在南京成功舉辦，江陰市副市長趙強(qiáng)帶隊(duì)20余家江陰上市公司及擬上市公司高管出席。毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿發(fā)表了題為《兩個(gè)假設(shè)下的一些現(xiàn)實(shí)思考》的主旨演講。

他認(rèn)為，在“新冠疫情將曠日持久”和“美國將強(qiáng)行與中國脫鉤”兩個(gè)假設(shè)條件下，中國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)戰(zhàn)略和金融改革正在醞釀新的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。

    以下為演講實(shí)錄：

    大家上午好！秋意漸濃，桂枝飄香，首先我想對(duì)在座各位的到來表示熱烈的歡迎！經(jīng)過多年的沉淀，我們和江陰已經(jīng)形成了相互信任、攜手發(fā)展的合作伙伴關(guān)系，設(shè)立了兩支累計(jì)規(guī)模30億元的創(chuàng)業(yè)投資基金和并購基金，并且已經(jīng)在江陰投資了13家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時(shí)我們落地一支專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)長期駐扎在江陰地區(qū)，深耕產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)，協(xié)助地方政府進(jìn)行項(xiàng)目判斷，挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尋求和地方企業(yè)家的合作，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

    我想借著這次研討會(huì)，談一談在錯(cuò)綜復(fù)雜宏觀環(huán)境下的投資工作給我?guī)淼囊恍┈F(xiàn)實(shí)思考。

  2020年眨眼只剩最后一個(gè)季度，中國發(fā)展的外部環(huán)境在過去一段時(shí)間發(fā)生了很大變化，在這樣的宏觀變化中討論問題，我認(rèn)為都必須放置在兩個(gè)重要的假設(shè)前提框架中：

  假設(shè)條件一：新冠疫情將曠日持久。

  假設(shè)條件二：美國將強(qiáng)行與中國脫鉤。

  在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，假設(shè)條件一般是很難實(shí)現(xiàn)或者很難同時(shí)實(shí)現(xiàn)的，有意思的是，這兩個(gè)假設(shè)條件現(xiàn)實(shí)存在的可能性極高，顯得我們的分析、思考可能更加有意義。下面我就重點(diǎn)談一談這兩個(gè)假設(shè)條件下的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)戰(zhàn)略和金融改革。

一、兩個(gè)假設(shè)和我們的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

    當(dāng)海外疫情一波未平一波又起的時(shí)候，中國的疫情防控、社會(huì)復(fù)產(chǎn)復(fù)商早已趨于正常，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也在全球一枝獨(dú)秀。根據(jù)國際貨幣組織的預(yù)測(cè)，今年全球的主要經(jīng)濟(jì)體中，只有中國能夠?qū)崿F(xiàn)正增長，發(fā)達(dá)國家、新興市場(chǎng)全部深陷泥潭。

    放眼全球，“再全球化”逐漸興起。全球化從來不是一個(gè)國家或個(gè)人的意志選擇，是市場(chǎng)這只“無形的手”在歷史的進(jìn)程中必然的道路?！霸偃蚧币彩窃谀嫒蚧顺敝凶鹬馗鲊l(fā)展，尊重市場(chǎng)形成的一股新趨勢(shì)。區(qū)域性的分工協(xié)作已經(jīng)不同以往。未來的全球化可能是與洲際、大陸板塊緊密相連的，地理位置決定了協(xié)作的緊密程度，現(xiàn)在我們看到亞洲板塊、歐洲板塊、美洲板塊、甚至歐亞板塊都已經(jīng)慢慢形成崛起。

    進(jìn)一步說，即使疫情在全球持續(xù)、反復(fù)蔓延，即使美國與中國可能脫鉤，我對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展始終充滿信心。通過此次疫情爆發(fā)再到全社會(huì)上下的齊心應(yīng)對(duì)，處處彰顯了中國體制優(yōu)勢(shì)、傳統(tǒng)美德優(yōu)勢(shì)、基層智慧優(yōu)勢(shì)，多種優(yōu)勢(shì)疊加，確保了整個(gè)社會(huì)V型觸底反轉(zhuǎn)的實(shí)現(xiàn)。

二、兩個(gè)假設(shè)和我們的產(chǎn)業(yè)發(fā)展

    在疫情的催化和美國的倒逼下，我認(rèn)為這三個(gè)產(chǎn)業(yè)將迎來發(fā)展的重要窗口期，不容忽視。

    第一是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，盡管從18年底開始，整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資呈現(xiàn)出了高估值的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，甚至全國各地還出現(xiàn)了跨界做芯片的現(xiàn)象，潮起潮落，我始終認(rèn)為這些現(xiàn)象的背后，終會(huì)沉淀出一批中國自己的自主可控、自我完善的半導(dǎo)體之路，徹底擺脫受制于人的被動(dòng)局面。

    第二是健康產(chǎn)業(yè)，將是21世紀(jì)的大國之爭(zhēng)。現(xiàn)代科技的發(fā)展一直在致力于解決人類自身的問題和局限，不斷延伸人類體能、智能，甚至突破DNA的邊界。未來，技術(shù)的發(fā)展最終將會(huì)推動(dòng)人類的進(jìn)化，比如遺傳基因編程改善人類先天疾病，疫苗研發(fā)和生產(chǎn)、醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療服務(wù)……等等。

    生命健康領(lǐng)域有著巨大的市場(chǎng)空間，目前中國的健康產(chǎn)業(yè)在GDP的占比約為9%，而發(fā)達(dá)國家達(dá)到17%。全球市值千億美元的藥企，中國還沒有一家上榜企業(yè)，未來中國必將誕生世界級(jí)的醫(yī)療器械、制藥企業(yè)。無論是產(chǎn)業(yè)還是企業(yè)，都潛藏著無限可能。

    第三是軍工產(chǎn)業(yè)，我們一直強(qiáng)調(diào)技術(shù)的自主可控，軍工行業(yè)天然具有自主可控屬性。放眼全球我們看到，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加?，F(xiàn)在中國的常規(guī)武器正在迎頭趕上，尖端武器打擊上仍有很大的提升空間，可以說，軍工行業(yè)越發(fā)展，我們立于世界就越穩(wěn)越有底氣，我們的國土就越安全。為了國土安全，為了國家利益，投資軍工板塊的中長期價(jià)值凸顯出來。

三、兩個(gè)假設(shè)和我們的企業(yè)戰(zhàn)略選擇

    我們常說，沒有夕陽的行業(yè)，只有最好的企業(yè)。江陰的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中既有扎實(shí)的制造業(yè)作為基礎(chǔ)，痛點(diǎn)也同時(shí)存在，傳統(tǒng)、低端的制造不是長久之計(jì)。出路在哪里？那就是，一定要往產(chǎn)業(yè)鏈的中高端走。未來，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的集中度將越來越高，企業(yè)的護(hù)城河就是在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)特有的地位，這個(gè)地位就來自于高端制造的定位，企業(yè)要把高端生產(chǎn)、高端制造盡可能留在國內(nèi)。

    疫情之下，數(shù)字化、智能化、信息化的時(shí)代加速來臨了，線上線下相互融合的時(shí)代來臨了。我們的企業(yè)現(xiàn)階段對(duì)企業(yè)發(fā)展、人力資源的考量必須充分結(jié)合時(shí)代的腳步，持續(xù)地做好產(chǎn)品升級(jí)、技術(shù)迭代，追求精益生產(chǎn)，持續(xù)加大對(duì)智能化、數(shù)字化的投入，機(jī)器取代人工的大勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。

    那么中低端的制造應(yīng)該去哪里呢？我認(rèn)為，那就是走出國門，打造“本土+1”的備胎模式。在中美脫鉤的大背景下，企業(yè)能不能走出去，打造多個(gè)/海外生產(chǎn)、制造中心成為生存發(fā)展的重要選擇。一直都身處制造業(yè)的第一線，我們正在看到越來越多的企業(yè)將生產(chǎn)制造中心轉(zhuǎn)移到周邊國家、成本低關(guān)稅低的國家、或者更接近終端消費(fèi)者的國家。未來的雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)，絕對(duì)不是從生產(chǎn)、制造、再到消費(fèi)都局限在國內(nèi)，企業(yè)要更加重視海外市場(chǎng)的建設(shè)。正如當(dāng)年的日本在海外再造了一個(gè)日本，這是一個(gè)很重要的布局，也是千載難逢的機(jī)會(huì)，錯(cuò)過就不會(huì)再有第二次。

    除了將低端制造業(yè)再建海外中心之外，另一條重要戰(zhàn)略是企業(yè)供應(yīng)鏈的建立和完善。龍頭企業(yè)就應(yīng)當(dāng)不斷提升自身供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力；非龍頭企業(yè)要積極找到龍頭企業(yè)，主動(dòng)融入更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈中。

    習(xí)近平主席在兩次企業(yè)座談會(huì)上分別重點(diǎn)提到了民營企業(yè)和企業(yè)家精神，這是強(qiáng)烈信號(hào)的釋放，未來企業(yè)家的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)將迎來前所未有的保護(hù)、鼓勵(lì)和發(fā)展。在座的企業(yè)家朋友，這是一個(gè)造就英雄、成就英雄的機(jī)會(huì)來臨了。

四、兩個(gè)假設(shè)和我們的金融改革

    一個(gè)國家健康完善的產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須有與之相匹配的發(fā)達(dá)的金融體系相匹配、支撐。未來十年，毫無疑問將是中國科技追趕的十年，也是資本市場(chǎng)的黃金時(shí)代。資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的樞紐功能正在發(fā)揮越來越重要的作用，深化改革的決心更是前所未有。事實(shí)上，資本市場(chǎng)改革正是整個(gè)金融體系改革的突破口。

    不斷減少銀行信貸為主的間接融資，持續(xù)活躍資本市場(chǎng)，打開直接融資的渠道，增加直接融資在全社會(huì)融資規(guī)模的占比，向市場(chǎng)化、法治化的深化改革將是必由之路。

    我也相信，現(xiàn)行的注冊(cè)制明年將會(huì)在滬市主板、深市中小板全面推行，我也相信在一級(jí)、一級(jí)半再到二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)改革將會(huì)不斷出現(xiàn)。

    黑石的蘇世民先生，有句話說的很有道理，“做大事和做小事的難易程度是一樣的。所以要選擇一個(gè)值得追求的宏偉目標(biāo)，讓回報(bào)和我們的努力相匹配?！?今天的研討會(huì)是一個(gè)好的開頭，未來，希望通過政府、企業(yè)和創(chuàng)新資本的持續(xù)溝通，看清趨勢(shì)，謀劃未來，形成合力，協(xié)作共贏。

謝謝大家。