中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇2022年年會上發(fā)表演講時表示，中國貨幣政策的首要任務(wù)是維護物價穩(wěn)定。今年，糧食生產(chǎn)和能源供應(yīng)對物價穩(wěn)定非常重要。他認為只要確保糧食生產(chǎn)和能源供應(yīng)，物價將穩(wěn)定在合理區(qū)間。

去年以來，全球大多數(shù)國家遭受嚴重通脹的挑戰(zhàn)，俄烏沖突導致全球石油與糧食供給受到?jīng)_擊，又進一步不利于全球通脹形勢。目前，美國正在推動美元升值以抗擊通脹，美元指數(shù)不斷上升意味著更多發(fā)展中國家貨幣貶值，很多國家的通脹水平會繼續(xù)抬升。因此，今年全球通脹形勢在諸多因素的影響下可能會面臨失控風險，這也是中國貨幣政策將穩(wěn)定物價作為首要目標的原因之一。

中國目前屬于全球極少數(shù)物價平穩(wěn)的大型經(jīng)濟體之一，與歐美都創(chuàng)下三四十年的新物價紀錄不同，中國3月CPI同比上漲1.5%，但自去年以來，PPI始終處于高位，今年能源價格與其他大宗商品價格大幅上漲，使得物價存在上漲壓力，尤其是工業(yè)商品。但中國糧食儲備充足，以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)能幫助化解能源價格上漲壓力，再加上人民幣幣值相對堅挺，通過大宗商品進口輸入通脹的壓力較小。但近日人民幣兌美元出現(xiàn)貶值，可能對物價構(gòu)成一定影響。中國需要穩(wěn)定物價，否則可能會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生沖擊，尤其是會抑制消費，放大收入差距以及讓就業(yè)問題更加突出。物價水平的提高也會對貨幣政策的能動性產(chǎn)生影響，限制貨幣政策寬松空間。

當前，由于各種不確定性因素的沖擊，導致人們的預期不如以前，人們開始增加儲蓄而減少支出，消費也受到影響，如果出現(xiàn)通脹，會進一步不利于消費。研究發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹與最終消費率負相關(guān)，更高的通貨膨脹水平會抑制最終消費在GDP中的比重。通貨膨脹對中低收入群體的影響巨大，在中國這一群體具有9億人口規(guī)模，并由于過去兩年的疫情因素影響，部分人群的就業(yè)和收入受到一定影響。如果物價水平上漲，就會進一步不利于就業(yè)和消費，從而令分配差距擴大。

在中國長期的快速發(fā)展過程中，產(chǎn)生了收入分配鴻溝問題，當高收入群體將購買越來越多的住房作為資產(chǎn)投資的時候，中國城市有限供給的土地價格就主要由高收入群體決定，土地價格也通過租金不斷抬高城市服務(wù)業(yè)的成本，從而最終體現(xiàn)在不斷上漲的物價。對于中等收入群體而言，買房需要大筆貸款，每月支付房貸，這從某種程度上擠壓了家庭的消費能力。而對于持固定收入的城鎮(zhèn)以及部分農(nóng)村低收入者，他們的收入增長或許落后于物價增速，尤其是隨著經(jīng)濟增速放緩，服務(wù)業(yè)的價格依然慣性上漲。

高收入群體邊際消費傾向較小，其消費能力足夠支撐對高品質(zhì)生活的追求，而這部分消費往往需要進口或者出國消費，對國內(nèi)經(jīng)濟的支撐不夠那么有力。他們投資的住宅等資產(chǎn)在資產(chǎn)價格快速上漲的過程中獲得超高的收益并避免了通脹損失，這也放大了財富分配的差距。如果持續(xù)實施寬松政策，或可能延續(xù)這一趨勢。對于中低收入者而言，消費在支出中占據(jù)較大比重，邊際消費傾向較大，一旦就業(yè)和收入受到影響，他們往往選擇更便宜的必需品，并且減少支出。因此，在經(jīng)濟體遭受疫情等因素沖擊并影響預期的情況下，必須維持物價穩(wěn)定，避免通貨膨脹帶來不確定性和悲觀預期影響消費者信心，并產(chǎn)生滯脹風險，讓經(jīng)濟面臨更加復雜的形勢。

事實上，大宗商品價格上漲已經(jīng)持續(xù)一年多時間，能源價格上漲以及多點散發(fā)疫情因素對物流的影響，導致中間環(huán)節(jié)的費用大幅增加，中國承受越來越大的來自供給方面的通脹壓力。與此同時，消費增速放緩也急需重視，在這個面臨挑戰(zhàn)的時刻，必須將就業(yè)和物價的穩(wěn)定置于更重要的位置，并應(yīng)對外部愈加緊迫的風險。