個(gè)人/機(jī)構(gòu)募資“此消彼長”

多位創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士向記者透露，目前因疫情遭遇募資停滯的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，主要是面向高凈值個(gè)人尋求資金。通常情況下，這些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)或私人銀行等渠道，向高凈值個(gè)人講解投資策略與以往投資業(yè)績，爭取他們出資。但在新冠肺炎疫情沖擊下，如今上海地區(qū)不少高凈值個(gè)人無法在線下近距離了解創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資策略與投資業(yè)績，導(dǎo)致相關(guān)PE/VC產(chǎn)品募資一度停擺。

記者了解到，這驅(qū)動部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而向機(jī)構(gòu)投資者尋求募資以按時(shí)完成新基金產(chǎn)品募資。

一位中等規(guī)模創(chuàng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者透露，在新冠肺炎疫情沖擊下，他們向上海地區(qū)機(jī)構(gòu)投資者的募資路演幾乎沒有受到較大影響。具體而言，他們主要通過遠(yuǎn)程視頻會議開展募資路演，很快贏得一些機(jī)構(gòu)投資者青睞，且相關(guān)投資協(xié)議與資金劃撥問題也得到有效解決。

“此外，疫情并沒有放緩上海地區(qū)不少機(jī)構(gòu)投資者針對PE投資的配置步伐，尤其在俄烏沖突升級等因素作用下，他們對PE投資的配置力度反而有所增加?！彼赋觥?/p>

清科研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度共有1354只人民幣基金發(fā)生新一輪募集，同比上升1.4%；其披露募集金額達(dá)3777.6億元人民幣，同比上升11.6%，凸顯一季度新募集的人民幣基金數(shù)量與資金規(guī)模在疫情防控常態(tài)化下，正逐漸回歸至正常水平。

值得注意的是，項(xiàng)目制股權(quán)投資基金的占比仍然較高，逾半數(shù)的PE/VC新基金產(chǎn)品募集規(guī)模小于1億元，募集金額總計(jì)達(dá)到294.4億元人民幣。

上述中等規(guī)模創(chuàng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者指出，這某種程度也反映不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)針對疫情采取化整為零的募資策略，即針對單個(gè)項(xiàng)目設(shè)立股權(quán)投資基金產(chǎn)品，一方面可以迅速完成募資提升募資效率，另一方面也能減少疫情沖擊所帶來的各種募資不確定性。

一位私人銀行副總裁向記者透露，為了提升高凈值個(gè)人的PE產(chǎn)品投資步伐，他們一方面通過模塊化訂制，快速響應(yīng)高凈值個(gè)人在PE產(chǎn)品投資方面的標(biāo)準(zhǔn)化操作流程，幫助他們足不出戶也能快速享受PE投顧服務(wù)，另一方面則通過AI數(shù)，令高凈值個(gè)人通過線上遞交材料與遠(yuǎn)程簽約，解決多次往返銀行網(wǎng)點(diǎn)提交材料操作資金劃撥等工作，大幅提升PE產(chǎn)品投資效率。

記者注意到，部分第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也建議高凈值個(gè)人投資他們設(shè)立的私募PE FOF產(chǎn)品，再由后者投資各類PE基金產(chǎn)品，幫助他們在疫情期間遴選優(yōu)質(zhì)PE/VC機(jī)構(gòu)投資。

上述國內(nèi)大型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合伙人向記者透露，盡管遭遇疫情沖擊，行業(yè)頭部PE/VC機(jī)構(gòu)的募資幾乎沒有受到較大影響，因?yàn)椴簧偕虾５貐^(qū)高凈值個(gè)人也會要求私人銀行或第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)為他們預(yù)留投資額度，盡快完成相關(guān)PE/VC產(chǎn)品投資。

項(xiàng)目投資步伐放緩

值得注意的是，新冠肺炎疫情對PE/VC機(jī)構(gòu)投資步伐同樣造成一定程度的沖擊。

一位創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)向記者透露，新冠肺炎疫情對他們項(xiàng)目投資的影響，主要表現(xiàn)在兩大方面：一是他們無法與擬投資初創(chuàng)企業(yè)磋商投資合同條款細(xì)節(jié)并完成線下簽約，二是部分基金合伙人打算花費(fèi)更多時(shí)間考察評估初創(chuàng)企業(yè)在疫情沖擊下的業(yè)務(wù)增長狀況，導(dǎo)致部分項(xiàng)目投資決策可能“推倒重來”。

“在這些基金合伙人看來，疫情就像是一塊試金石，考驗(yàn)初創(chuàng)企業(yè)在疫情沖擊下的應(yīng)變能力與資源整合能力，能否確保企業(yè)在業(yè)務(wù)模式變革與技術(shù)研發(fā)進(jìn)程等方面領(lǐng)先其他競爭對手?！彼赋觥?/p>

前述電動汽車技術(shù)研發(fā)企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者透露，目前他們正雙管齊下，一方面通過遠(yuǎn)程工具，與上游供貨商針對零部件集成效果進(jìn)行反復(fù)調(diào)試，盡可能加快技術(shù)產(chǎn)品化進(jìn)程，另一方面則推動上游零部件供應(yīng)“分散化”，有效解決疫情沖擊所帶來的產(chǎn)品研發(fā)沖擊。

“盡管疫情或多或少會導(dǎo)致技術(shù)產(chǎn)品化進(jìn)程延后，但創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一直向我們推介各類上游供貨商，幫助我們盡可能加快技術(shù)產(chǎn)品化步伐?！彼赋?。

一位上海地區(qū)生物科技研發(fā)企業(yè)創(chuàng)始人向記者透露，近期他們與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)溝通了解到，目前創(chuàng)投機(jī)構(gòu)需要將部分資金優(yōu)先用于紓困部分投資企業(yè)（解決他們因疫情遭遇的資金周轉(zhuǎn)壓力），但針對擬投資企業(yè)的資金需求，他們正積極聯(lián)系銀行開展過橋貸款或知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，解決他們的短期資金需求。

前述國內(nèi)大型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合伙人向記者透露，針對上海地區(qū)的初創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資與投后管理，目前他們正制定一系列解決措施，包括助力企業(yè)恢復(fù)供應(yīng)鏈與解決短期資金需要等。

“事實(shí)上，疫情并沒有壓制創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對上海地區(qū)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的追捧。若我們不做好投后管理與投前扶持，很可能會錯(cuò)失諸多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資機(jī)會?！彼毖?。