美光在華銷售產(chǎn)品未通過審查，國內(nèi)存儲器市場格局或?qū)l(fā)生改變。5月23日上午，存儲器板塊出現(xiàn)一定回調(diào)。

日前，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依法對美光公司在華銷售產(chǎn)品進行了網(wǎng)絡(luò)安全審查。

5月21日晚間，網(wǎng)信中國發(fā)布的信息顯示，審查發(fā)現(xiàn)，美光公司產(chǎn)品存在較嚴重網(wǎng)絡(luò)安全問題隱患，對我國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風(fēng)險，影響我國國家安全。為此，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依法作出不予通過網(wǎng)絡(luò)安全審查的結(jié)論。按照《網(wǎng)絡(luò)安全法》等法律法規(guī)，我國內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運營者應(yīng)停止采購美光公司產(chǎn)品。

網(wǎng)信中國發(fā)布稱，此次對美光公司產(chǎn)品進行網(wǎng)絡(luò)安全審查，目的是防范產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)安全問題危害國家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全，是維護國家安全的必要措施。中國堅定推進高水平對外開放，只要遵守中國法律法規(guī)要求，歡迎各國企業(yè)、各類平臺產(chǎn)品服務(wù)進入中國市場。

據(jù)報道，美光對此回應(yīng)稱：“美光已收到網(wǎng)信辦對我司在華銷售產(chǎn)品進行審查后發(fā)出的通知。我們正在評估相關(guān)結(jié)論，考量下一步工作。我們希望能繼續(xù)與中國相關(guān)部門進行溝通。”

美光產(chǎn)品禁售

首先看最直接的影響。根據(jù)網(wǎng)信中國的發(fā)布，國內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運營者應(yīng)停止采購美光公司產(chǎn)品。目前來看并未直接涉及到更大的消費級市場，那么何為關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施？

按照2021年公布的《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護條例》，關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施是指公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)、國防科技工業(yè)等重要行業(yè)和領(lǐng)域，以及其他一旦遭到破壞、喪失功能或者數(shù)據(jù)泄露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、信息系統(tǒng)等。

上述提及的基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施對于存儲產(chǎn)品的需求，更多集中在服務(wù)器、通訊領(lǐng)域。從銷售的方式看，美光等IDM廠商既有芯片類產(chǎn)品可以直接賣給模組廠，也有自己生產(chǎn)的模組類產(chǎn)品賣給終端客戶。根據(jù)德邦證券日前預(yù)計，審查將導(dǎo)致美光產(chǎn)品在國內(nèi)銷售受阻，且美光模組產(chǎn)品所受影響將大于晶圓顆粒類（芯片相關(guān)）產(chǎn)品。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，美光遭審查后，產(chǎn)業(yè)鏈公司或轉(zhuǎn)向采購三星、SK海力士等韓廠的存儲產(chǎn)品，同時國內(nèi)存儲廠商也在加快替代的腳步。

值得注意的是，在遭遇審查后，近期美光宣布增設(shè)中國區(qū)總經(jīng)理職位，由原本負責(zé)DRAM封裝與測試部門的吳明霞擔(dān)任美光中國區(qū)總經(jīng)理，并繼續(xù)兼任DRAM封裝與測試運營企業(yè)副總裁。美光表示，這項人事安排是為了“展現(xiàn)該公司對中國在地技術(shù)生態(tài)圈、企業(yè)營運與中國各利益相關(guān)者的堅定承諾”。

整體而言，從手機、電腦、汽車等消費級終端，到服務(wù)器、基站等工業(yè)級產(chǎn)品，都需要存儲芯片。目前，韓國、美國和日本的大廠仍壟斷全球存儲市場，占據(jù)核心話語權(quán)。不過在存儲寒冬中，大廠也直面虧損，美光2023財年第二財季營收為36.9億美元，去年同期為77.9億美元，同比下降約53%；虧損23.1億美元，其中包含計提超14億美元的庫存損失。

隨著中國對美光的審查和舉措，周期低谷中的美光在中國的營收面臨進一步下滑。2022財年年報數(shù)據(jù)顯示，美光在中國大陸的收入為33.11億美元，同比增長34.8%，占總收入的10.76%。曾經(jīng)中國大陸也是美光的大市場，一度營收占比超50%，如今已經(jīng)跌至10%左右。

機構(gòu)預(yù)計國產(chǎn)化提速

存儲芯片可以簡單分為閃存和內(nèi)存，其中閃存主要有NAND Flash、NOR Flash，內(nèi)存主要為DRAM，美光正是全球存儲巨頭之一，主要的產(chǎn)品就是DRAM和NAND Flash，尤其是DRAM領(lǐng)域，美光位列前三。

集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，三星、SK海力士和美光的市占率分別為45.1％、27.7％和23.0％，三者一共占據(jù)了96%左右的份額；NAND Flash廠商營收排行榜上，美光排名第五，市占率為12.3%，三星、鎧俠、SK集團、西部數(shù)據(jù)、美光前五家的市場份額總計在97%左右。

國內(nèi)的存儲廠商也在不斷成長中，而多家券商認為，此次審查將加速中國在存儲芯片領(lǐng)域的國產(chǎn)化。德邦證券在報告中指出，“美光網(wǎng)絡(luò)安全審查”事件有望成為行業(yè)拐點催化劑，助力國內(nèi)廠商承接美光原有客戶與訂單，從而加速存儲行業(yè)國產(chǎn)替代進程。

有芯片資深從業(yè)者向記者分析道，國內(nèi)存儲廠商面臨著替代的市場機遇。比如在DRAM領(lǐng)域，按照內(nèi)存規(guī)格看，目前國內(nèi)在DDR3、DDR4、小容量Low Power DRAM上可進行替代，在NAND Flash領(lǐng)域，3D NAND和SLC NAND產(chǎn)品上可以進行替代。

德邦證券表示，相比于國外廠商，國內(nèi)存儲廠商的規(guī)模仍較小，因此各廠商都從自身擅長領(lǐng)域出發(fā)，并逐漸擴大自身業(yè)務(wù)。如兆易創(chuàng)新在NOR Flash實力強大，2021年已成為全球第三大NOR Flash廠商，目前正逐步向DRAM業(yè)務(wù)發(fā)力；北京君正為全球第二大車規(guī)DRAM廠商，持續(xù)培育車規(guī)Flash；東芯股份聚焦中小容量存儲芯片，以NAND為主要發(fā)力點，SLC NAND國內(nèi)市場占比超50%。

根據(jù)德邦證券的梳理，國內(nèi)的存儲力量正在向上突圍。

同時，在諸多存儲廠商中，外界特別關(guān)注美光審查對于國內(nèi)模組廠的影響。從目前江波龍、佰維存儲等企業(yè)的披露來看，廠商們基本都已經(jīng)有長期的多元供應(yīng)鏈布局，包括和三星、美光、西部數(shù)據(jù)等存儲晶圓原廠建立采購關(guān)系，和國內(nèi)的長江存儲、長鑫存儲保持合作。并且，目前停止采購的應(yīng)用場景有所限定，而現(xiàn)在存儲芯片庫存較高，生產(chǎn)經(jīng)營目前保持正常。

存儲芯片何時回暖？

二季度以來，存儲芯片價格仍在下行。

據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究顯示，由于DRAM及NAND Flash供應(yīng)商減產(chǎn)不及需求走弱速度，部分產(chǎn)品第二季均價季跌幅有擴大趨勢，DRAM擴大至13%~18%，NAND Flash則擴大至8%~13%。

集邦咨詢表示，由于PC DRAM、Server DRAM、Mobile DRAM占總DRAM消耗量超過85%，且DDR5比重仍低，DRAM價格跌幅擴大的主因是DDR4與LPDDR5的庫存過高。

而NAND Flash均價下跌主要因為市場供過于求狀況仍未改善，Enterprise SSD、UFS跌幅擴大，兩大產(chǎn)品占總NAND Flash消耗量超過50%。

當(dāng)前，存儲市場仍處于下行周期，2022年開始企業(yè)們盈利承壓。美光之外，三星、鎧俠、SK海力士等都遭遇下降。其中，三星2022年第四季度營業(yè)利潤同比下降69%，主營芯片業(yè)務(wù)的事業(yè)群首當(dāng)其沖，第四季度的營業(yè)利潤下滑幅度約97%；鎧俠2022年第四季度營收跌幅高達30.5%，主要是PC及智能手機客戶需求疲弱，以及數(shù)據(jù)中心客戶庫存調(diào)節(jié)所致；SK海力士則受到客戶去化庫存持續(xù)及市場激烈的價格競爭影響，2022年第四季營收僅17.6億美元，環(huán)比減少30.9%。

在市場壓力下，三星、美光、SK海力士、西部數(shù)據(jù)都宣布將于2023年大幅度削減資本開支甚至減產(chǎn)，供需情況也在變化之中。

有存儲廠商人士向記者表示，從去年各家上游減產(chǎn)以及各區(qū)域客戶砍單的情況來看，上游庫存最高的時間在今年一季度，預(yù)計大部分客戶的庫存調(diào)整將在今年內(nèi)結(jié)束，因此從供需角度來看，今年底大概率會恢復(fù)到平衡的狀態(tài)。

德邦證券的報告指出，若以谷底計算，存儲行業(yè)周期約為3~3.5年，2022年第四季度行業(yè)龍頭合計營收下降44%，處于筑底階段。若以三年計算，本輪下行周期預(yù)計在2023年第三季度前后結(jié)束。

報告進一步分析道：“隨著各龍頭廠商的減產(chǎn)，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化，帶動存儲產(chǎn)品價格觸底反彈。預(yù)計行業(yè)經(jīng)營有望于2023年第三季度逐步完成庫存去化，第四季度迎來周期反轉(zhuǎn)。”