江蘇正在用金融工具、市場化方式進一步激發(fā)國企改革創(chuàng)新活力。近日，江蘇成立的首只國企混改基金——江蘇國有企業(yè)混合所有制改革基金（下稱“江蘇國企混改基金”）2023年度合伙人會議在南京召開，首次向投資人匯報基金運作階段性成果。

該基金于2022年12月獲批，基金總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元，存續(xù)期8年。2023年6月完成注冊并開始募資，當年8月首個投資項目落地。

因“基”制宜，堅守四大投資方向

江蘇國有企業(yè)數量、國有資產總額均位居全國前列。在2022年底國企改革三年行動收官之際，江蘇謀劃設立國企混改基金，一方面是推動完善國企公司治理，激發(fā)技術創(chuàng)新，為企業(yè)登陸資本市場提供資金支持，助力培育增長新動能；另一方面，則是通過市場化、法治化、專業(yè)化運作方式，推動國有資本加快布局戰(zhàn)略性新興產業(yè)，助力江蘇在科技創(chuàng)新上取得新突破，在強鏈補鏈延鏈上展現新作為，進而促進國有資本加速流動，進一步發(fā)揮國有資本影響力、帶動力。

基于這樣的定位和要求，這只基金就不同于單純以財務回報為導向的市場化基金，而是復雜性更高、標準也更高。如何保障其運作不偏離軌道？作為基金管理人，江蘇高投集團董事長王會清介紹，江蘇從投資方向、決策制度、投資團隊等多維度進行考量，在資本來源上，目前除了江蘇高投集團，還包括15家省屬國有企業(yè)以及區(qū)縣國有企業(yè)，未來還將進一步撬動更多社會資本資源。

投資方向是重中之重。江蘇國企混改基金明確了四大投資方向，即混改企業(yè)和擬上市國企、國有上市公司質量提升、國有上市公司并購重組、其他符合江蘇國企改革發(fā)展方向的項目。

江蘇高投創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（下稱“高投管理”）是協(xié)會會長單位江蘇高投集團全資子公司，擔任江蘇國企混改基金的執(zhí)行事務合伙人。“在IPO全面收緊的環(huán)境下，這樣一只承擔著特定政策目標的市場化運作基金，對管理人的投資定力、投研能力和投后管理水平都提出了更高要求?！?/span>協(xié)會會長、高投集團總經理、高投管理董事長成曉光說，目前已整合集團體系內骨干力量，形成包括投資、風控、法務、財務專業(yè)人員在內的30多人專職團隊，圍繞重點行業(yè)、重點領域有針對性地開展研究和投資布局，同時不斷加強對投資項目把關、定向并防控風險。

國企混改基金在全省范圍內開展優(yōu)質項目的梳理、挖掘及調研工作，接觸項目超500個。目前已建立省內上市公司、單項冠軍、專精特新、“雙百”及科改示范企業(yè)等項目庫，已投資4個項目，此外有20余個項目正在進行盡職調查或協(xié)議談判。

“一企一策”，激發(fā)內生動力

什么樣的項目才能吸引國企混改基金的目光？江蘇威拉里新材料有限公司是徐礦集團子公司，是江蘇省唯一混改、科改的“雙改”示范企業(yè)，成功解決我國增材制造領域關鍵原材料“卡脖子”難題。今年2月，江蘇國企混改基金參與了該公司的B輪融資，目前該公司正全力沖刺科創(chuàng)板?！皩τ诤芏嗟鬃硬诲e的企業(yè)來說，最缺的不是資金，而是產業(yè)資源的注入?！备咄豆芾砜偨浝眍欀均i說，針對威拉里新材料的發(fā)展，基金除了從市場、渠道、平臺等方面給予支持，還將協(xié)助產業(yè)資源對接。蘇州海格電控股份有限公司是省綜合改革試點企業(yè)，有上市和并購預期。該公司重點布局新能源重卡、工程機械等領域，處于高速成長階段。江蘇國企混改基金投資后，更多承擔起戰(zhàn)略咨詢者的關鍵角色?！盎鹨獛椭髽I(yè)深度審視并調整長期發(fā)展戰(zhàn)略，提供關于市場洞察、競爭對手分析、客戶研究等行業(yè)咨詢服務。此外，我們還鼓勵和引導企業(yè)關注前沿項目和技術，加速科技創(chuàng)新的商業(yè)化進程?！鳖欀均i介紹。從一家純民營企業(yè)轉型成為混合所有制企業(yè)，中鍺科技有限公司面臨的最突出的問題是治理結構不完善、管理不規(guī)范。江蘇國企混改基金進入后，重點協(xié)助企業(yè)建立更加明確和有效的治理架構，為未來發(fā)展夯實基礎。金陵藥業(yè)是省內老牌上市公司，目前制藥和醫(yī)療服務兩大業(yè)務板塊都有巨大發(fā)展空間。江蘇國企混改基金參與的定增，是該企業(yè)上市25年來的第一次定增?！懊總€企業(yè)的發(fā)展情況都不一樣，必須‘一企一策’。”王會清說，已投資項目涉及基金4個投資方向中的3個，落實了以基金支持國有企業(yè)走向資本市場、利用資本市場實現質量提升以及強化國有資本戰(zhàn)略布局能力的方向性要求。

優(yōu)勢互補，縱深推進資源共享

在國企改革深化提升行動中，推動國企加快培育和發(fā)展新質生產力是重要內容。國信集團副總經理陳浩杰認為，江蘇國企混改基金作為重要工具，與不同行業(yè)的優(yōu)質企業(yè)進行直接交流和合作，會接觸很多新領域和創(chuàng)新技術，為出資人拓展產業(yè)上下游資源提供空間。在江蘇交控副總經理孫瑋看來，這只基金聚集了大量產業(yè)資源和人才，有助于放大國有資本影響力和提升產業(yè)鏈現代化水平。鳳凰集團副總經理林海濤則希望，進一步加強國企、民營企業(yè)聯動，促進優(yōu)勢互補、資源共享。對新技術有著深入認知、注重對產業(yè)的觀察分析，是江蘇國企混改基金的特色。建鄴國資集團副總經理孔德錢說，可以在產業(yè)投資、區(qū)域深耕方面繼續(xù)深化合作，共同支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)加速發(fā)展。著眼進一步激發(fā)國有企業(yè)改革活力，江蘇國企混改基金將聚焦數字經濟、人工智能、新能源新材料等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，持續(xù)加強與省內國有企業(yè)的交流合作，拓寬民營項目來源，圍繞省內優(yōu)勢產業(yè)和國有企業(yè)上下游產業(yè)鏈，尋找投資并購機會，拓展提升資產流動性的途徑，助力國有經濟布局優(yōu)化和結構調整。